北向资金增持长春高新专业股票配资网，一季度反向买入372.92万股！
崇尚价值投资的北向资金，这一次可能又要押对了！
一方面，长春高新是A股医药的“巨头”，估值低得离谱。
近年来由于业绩下滑，公司股价最高回撤超80%，当前估值仅为15倍左右。
另外一方面，也是最为重要的，长春高新的雷可能已经爆完了。
长春高新主营业务分为生长激素、疫苗、中成药、房地产四大块，对应金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产“四个子公司。
但核心的现金奶牛就是金赛药业，常年可以给上市公司贡献近80% 营收，100%净利润100%。
金赛药业这么牛，主要是1998年率先上市了国内第一支重组人生长激素，填补了国内的空白。生长激素又被称为“增高针”，主要应用在儿童矮小症上。
在此后的20几年里，金赛药业在生长激素业务继续做精做透，一路吊打国内外同行，市场份额一度达到了近80%，其核心大单品，创造了年销售额超百亿的医药神话。
而长春高新凭借金赛药业，20年里面股价实现了300多倍的增长，总市值一度达到了2000亿！2020年公司ROE达到了31.22%，比肩茅台！
但盛极必衰，长春高新最终也没有逃过周期律！让长春高新走下神坛的第一个事件是医药集采，并且还冲击不断！
其中2021年，市场就传出生长激素要进行集采；
2022年广东省率先对生长激素集采，当年金赛药业的生长激素粉针价格下降52%；
2023年福建省和浙江省跟进带量集采；
2024年越来越多的省份加入到生长激素纳集采
不过金赛药业处于垄断地位，集采刚开始的影响面还比较小，长春高新还不至于伤筋动骨。
公司的毛利率还从2020年的86.69%，上升至2022年的88%，直到2023、2024年才下去了，去年毛利率为85.72%。
而真正让金赛药业吃尽苦头的是，是近年来不断上市的竞品，导致生长激素从蓝海走向红海！
此前，仅有安科生物、联合赛尔等企业参与生长激素竞争，其中水针领域，安科生物勉强算得上金赛的对手。
但随着生长激素的技术不断走向成熟，特宝生物、维昇药业、诺和诺德、天境生物等越来越多药企参与竞争。
为了应对竞争，长春高新企业费用持续走高，成为了拖累长春高新净利润的主要原因。
其中销售费用，
2020年-2024年，增长72%，去年达到了44.39亿元；
管理费用，
同期增长了150%，去年达到了12.02亿元；
研发费用，同期增长了356%，去年达到了21.67亿元。
目前深陷竞争泥潭，未来公司将何去何从？如何涅槃重生？
长春高新给出了明确答案，巩固“增高针”基本盘，业务多元化、国际化。
对于“增高针”，不应过度悲观，因为国内仍是增量市场，预计到2030年，有望达到近50亿美元左右。
同时金赛在国内仍是绝对老大，并且积极拓展市场。
其次，长春高新计划在业务多元化大力出奇迹。
公司表示，未来要对标强生，业务多元化，在5年内将生长激素业绩贡献率降到60%，10年内降到30%以下。
产品发展方向包括创新药、增肌减脂、医美、运动医学等领域。
其中创新药是国家大力扶持的方向，同行都纷纷往这个方向转型，例如诺和诺德依靠“减肥神药”GLP-1，再创辉煌；仿制药之王恒瑞医药，近年来依靠创新药华丽转身。
长春高新也不例外，重金砸向创新药。
2024年，长春高新研发投入达26.9亿元，研发投入比重为19.97%，在药企中处于前列了，公司重组人促卵泡激素注射液、黄体酮注射液（II）等多个产品处于注册或者上市申请，还有24款重点在研产品处于临床阶段。
毫不夸张地说，一旦创新药成型，就是长春高新换发“第二春”的时候了。
最后，长春高新伸向另外一个蓝海，国际化。
2024年，长春高新国外收入1.3亿元，同比增长137.4%，占比仅为0.97%，未来可以发展的空间还很大。
综合来看，
长春高新不应再悲观了，因为集采以及行业竞争的不利因素已经基本反应到估值里面；另外一方面，公司“增高针”基本盘还在扩大，业务多元化和国际化已经逐步成为新的业绩增长点。
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